DISK ETF 是什麼？Tema Memory ETF 持倉、費用與 DRAM 區別

DISK（Tema Memory ETF）是一隻主動管理的全球記憶體 ETF，於 2026 年 6 月 30 日在紐約證券交易所上市，總費用率為 0.75%。它並不是 DRAM ETF 的簡單複製品：截至 2026 年 7 月 20 日，SanDisk 與鎧俠兩隻 NAND 公司合計約佔 33.19%，高於三星電子、SK 海力士和美光三大記憶體原廠合計約 23.84%，組合明顯偏向 NAND 與數據存儲。

本文依據 Tema DISK 官方產品頁、每日持倉 CSV 與基金説明書，回答 DISK 實際持有什麼、選股範圍有多寬、費用和集中度如何，以及它與 DRAM、KMEM 的實質區別。

速覽

• DISK 是主動管理產品，不追蹤固定指數，基金經理可以隨產業判斷調整公司與權重。
• 總費用率為 0.75%，高於 DRAM 與 KMEM 的 0.65%；費用會反映在基金淨值中，券商佣金和買賣價差另計。
• 當前不是以三大 DRAM 原廠為核心的組合：SanDisk 與鎧俠合計約 33.19%，三星、SK 海力士、美光合計約 23.84%。
• 持倉範圍比“記憶體芯片製造商”更寬，可涵蓋 HDD、SSD、設備、封裝測試、互連及記憶體 IP 公司。
• 上市歷史很短，短期漲幅、成交量和資產規模不足以證明長期表現；判斷時應先看持倉結構與交易價差。

DISK ETF 基本資料

資料來自 Tema 官方產品頁與基金説明書入口，截至 2026 年 7 月 21 日。DISK 為新基金，淨值、規模、持倉數和交易數據會頻繁變化，應以發行商最新頁面為準。

DISK ETF 持倉：前兩大都是 NAND 公司

以下為 Tema 每日持倉 CSV 在 2026 年 7 月 20 日列出的前十大證券。權重是單日快照，不代表長期目標配置。

資料來源：Tema DISK 官方持倉 CSV。按該快照重算：

• 前兩大 SanDisk 與鎧俠合計 33.19%；
• 三星、SK 海力士、美光合計 23.84%；
• 前十大合計約 82.04%；
• 組合還包括華邦電子、旺宏、Aehr Test Systems、佰維存儲等較小公司，不能只用前三大判斷全部風險。

這組數字揭示了 DISK 當前最重要的特徵：它對 NAND、SSD、HDD 與存儲設備的暴露明顯高於以三大原廠為核心的記憶體組合。若 NAND 與 DRAM 的供需週期不同步，DISK 的表現也可能與 DRAM ETF 或單獨持有美光、SK 海力士產生較大偏差。

為什麼 DISK 不等於“純記憶體原廠 ETF”

Tema 的基金説明書把“Memory Company”定義得較寬。正常情況下，基金至少 80% 的淨資產投入發行商認定的記憶體公司；符合條件的企業可以是：

• 主要收入來自 HBM、DRAM、NAND、NOR、SSD 或 HDD 的設計與製造商；
• 為記憶體生產提供設備、封裝或測試的公司；
• 存儲控制器、互連或記憶體 IP 公司；
• 記憶體業務尚未佔收入 50%，但已公開列為戰略重點的公司。

因此，DISK 的“記憶體”不只指 DRAM 芯片，也包括非易失性存儲、硬盤、工業存儲及部分上游設備。這能增加產業鏈覆蓋，但也意味着基金名稱不能代替持倉核對：同樣寫着 Memory ETF，實際收益驅動可能來自不同子行業。

DISK 的四類實際收益驅動

把公司名單按經濟暴露拆開，比只看代碼更有用：

這四類公司的週期並不完全同步。AI 服務器可能同時增加 HBM 和企業存儲需求，但 NAND、HDD 與 DRAM 的庫存、定價和競爭格局仍不同。DISK 的分散是跨子行業分散，不代表波動一定低於集中持有三大原廠。

DISK vs DRAM vs KMEM：差別不只在費用

表中 DISK 採用 2026-07-20 官方持倉；DRAM 與 KMEM 採用各發行商 2026-06-30 穿透口徑。三隻均為主動管理，新數據可能迅速改變權重。

實際判斷順序應該是：先確定希望取得 NAND／存儲設備還是 HBM／DRAM 原廠暴露，再比較集中度、衍生品結構、費用與交易條件。僅憑“都是記憶體 ETF”或幾週回報排序，無法回答這些差異。

費用、買賣價差和新基金交易問題

0.75% 是基金的年度總費用率，由基金資產承擔，並非買入時單獨收取。投資者還可能承擔：

• 券商交易佣金或平台費用；
• 買價與賣價之間的買賣價差；
• 市場價格相對基金淨值的溢價或折價；
• 非美元賬户的換匯成本。

DISK 上市時間短，歷史成交量和 30 日價差數據仍可能受到少數交易日影響。Tema 產品頁會更新 NAV、市場價格、溢折價和 30 日中位買賣價差；下單前應重新檢查，並考慮使用限價單控制成交價格。本文不根據某一天的成交量判斷流動性長期好壞。

主要風險

• NAND 與存儲週期風險：SanDisk、鎧俠及存儲設備公司權重較高，NAND 價格、庫存修正或企業存儲需求轉弱會直接影響組合。
• 集中度風險：前十大約佔 82%，前兩大約佔三分之一，並不是高度分散的行業基金。
• 主動管理風險：基金經理可調整權重，今天觀察到的 NAND 傾向不保證長期維持。
• 小型公司與單一業務風險：部分持倉規模較小、產品線較窄，可能比大型原廠更受客户訂單、融資和技術路線影響。
• 海外市場與匯率風險：組合覆蓋日本、韓國、台灣和中國公司，面臨當地市場時差、匯率、監管與地緣風險。
• 新基金風險：營運歷史短，資產規模、做市效率和買賣價差仍未經過完整市場週期驗證。
• 主題風險：記憶體與存儲屬於強週期行業；AI 需求增長不代表所有子行業、公司或時點都會同步受益。

如何持續核對 DISK 的最新資料

查看 DISK 時，建議固定核對四個官方字段：

1. 產品頁的持倉日期、費用率與持倉數；
2. 每日持倉 CSV中的公司與權重；
3. NAV 與市場價格是否出現明顯溢價或折價；
4. 30 日中位買賣價差是否適合自己的交易金額。

不要把第三方網站緩存的權重與發行商不同日期的數據混在同一張表。主動基金調倉、新資金申贖和跨市場價格變化都可能令權重快速改變。

常見問題

DISK ETF 是什麼？ DISK 是 Tema Memory ETF 的交易代碼，一隻主動管理的全球記憶體與數據存儲主題 ETF，於 2026 年 6 月 30 日在紐約證券交易所上市，總費用率為 0.75%。

DISK ETF 主要持有哪些股票？ 截至 2026 年 7 月 20 日，前幾大持倉為 SanDisk、鎧俠和 SK 海力士，其後包括希捷、三星、西部數據、美光、SK Square、南亞科技和宜鼎。持倉會隨主動管理變化，應以 Tema 每日 CSV 為準。

DISK 和 DRAM ETF 有什麼區別？ DISK 當前對 SanDisk、鎧俠、希捷和西部數據等 NAND／存儲設備公司的權重更高；DRAM 則在美光、三星與 SK 海力士三大原廠之間較集中且相對均衡。兩者費用率、持倉結構及衍生品使用也不同。

DISK 是純 NAND ETF 嗎？ 不是。DISK 同時覆蓋 HBM、DRAM、NAND、NOR、SSD、HDD、設備與測試公司；只是截至本文數據日，SanDisk 與鎧俠權重較高，使組合呈現較明顯的 NAND／存儲傾向。

香港或台灣投資者可以買 DISK 嗎？ DISK 在美國 NYSE 上市，是否可買取決於券商是否開放該美股 ETF、賬户資格及當地規定。佣金、換匯和税務處理以券商及所在地最新規則為準。

DISK ETF 適合長期持有嗎？ 它是新成立、高集中且主動管理的記憶體主題 ETF，長期結果會受存儲週期、選股、費用和交易效率影響。是否持有取決於個人目標與風險承受能力；短期上市表現不足以支持長期結論。

官方資料來源

• Tema：DISK 官方產品頁（費用、淨值、價差與持倉）
• Tema：DISK 每日持倉 CSV
• Tema：DISK 基金説明書入口（投資範圍與風險）
• Tema：DISK 上市公告

延伸閲讀

• DRAM ETF 成分、費用與風險
• KMEM ETF 持倉結構與衍生品敞口
• 記憶體 ETF 有哪些
• 三星、SK 海力士和美光三大原廠比較
• HBM 產業鏈與相關公司

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本文僅供理解基金結構與風險，不構成投資建議。